股票市场论文（优秀16篇）

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我国股票市场与宏观经济关系分析论文

摘要：随着人类社会工业化进程的加快，生产规模越来越呈现出无限扩大的发展态势，人、经济与资源、环境之间的关系也随着这种发展态势变得日益焦灼。注重清洁生产，发展循环经济已成为实现人类社会经济可持续发展的必由之路。本文针对清洁生产与循环经济之间的关系进行了深入的分析，对推动社会循环经济的发展，综合国力的提升，实现我国可持续发展具有重要意义。

关键词：清洁生产；循环经济；关系。

人类文明经历了渔猎文明、农业文明、工业文明，每一种文明的出现都是一种先进生产关系代替一种落后生产关系的表现形式，这主要是由于生产力与生产关系的客观规律影响的。随着社会的发展，经济发展与环境之间的关系已经不是最初的朴素而和谐的关系，二者的关系随着工业文明的发展变得日益焦灼。突出表现为环境污染的日益严重，不可再生资源的日益匮乏等等。自20世纪90年代以来，国际社会开始推行清洁生产与循环经济，把清洁生产与循环经济视为实现人类社会可持续发展的重要实现方式。环保型生产模式将环境可持续性发展理念运用到企业的生产，居民的生活之中。循环经济运用生态学的循环规律，在由人、自然、科学技术构成的系统里面，充分考虑生态环境及资源的承载能力，组织实施经济活动。清洁生产与循环经济目的一致，都是为了促进我国经济可持续发展。清洁生产，及循环经济利用高新科技，缓解环境压力，促进经济发展，增强人们的环境意识。

股票市场现状分析论文

甲方（出资方）：

乙方（操作方)：

甲、乙双方经友好协商，就双方进行股票投资合作的有关事项达成以下合作协议：

一、甲方应乙方要求，将下属股票交易账户与资金交付乙方用于股票投资。

开户名：

开户证券公司：

资金账号：

账户起始资金：人民币元整。

合作期自年月日起，至年月日止。

二、操作期间，账户盈利全部属于乙方所有。同样，乙方承担全部交易风险，甲力方不承担交易风险。为了确保甲方的账户与资金安全，乙方在交易前应向甲方交纳操作账户总资金的%(即人民币元)作为风险保证金。如乙方交易产生亏损，亏损额不超过乙方交纳的风险保证金的，从风险保证金中扣除；亏损额超过风险保证金的，乙方应于两日内补足。

三、乙方每月向甲方支付甲方出资额的%（即人民币元)作为综台管理费，首月费用于月日前支付，后续费用应于每月日前支付。乙方可通过下述两种方式支付：

1、授权甲方以“证券保证金转银行”的方式从股票交易账户中扣除并提取。

(费用扣除后乙方的权益不得低于其初始自有资金，否则应通过方式2支付)；

2、乙方直接向甲方银行账户转帐支付。

合作过程中，如双方协商决定变更出资额，则按照变更后的出资额为基准收。

取后续管理费。

四、甲方在收到乙方支付的风险保证金及首月综合管理费后，将上述股票交易账户交付乙方操作。账户交付后至合作终止日前，上述股票交易账户由乙方独立操作，甲方仅按照本协议约定的原则对该账户进行风险监控与管理,不干涉乙方在本协议允许范网内的交易行为。

五、乙方交易和甲方进行风险控制操作所发生的印花税、经手费由券商从股票交易账户代扣，由乙方承担：交易手续费率按交易金额的千分之收取，如股票交易账户的手续费率低于该标准，甲方将以“证券保证金转银行”的方式将差额部分从股票交易账户中提取。

六、当甲乙双方任意一方进行涉及资金出入的操作后（例如甲方按本协议约定划拨费用、乙方迫加风险保证金等操作)，甲方应向乙方发送包含资金调拨原囚及金额、乙方权益等数据的账单。乙方应在发生资金变动的当日复核账单内容是否正确无误，如乙方末收到账单或对账中内容有异议，须在当日告知甲方，否则视为认同。乙方用于接收账单的电子邮箱地址或及时通信软件联系方式以本合同约定为准。

七、双方指定下列银行账户作为资金调拨专用账，乙方据此向甲方交纳风险保证金或迫加保证金，甲方据此向乙方划拨交易盈利或退还风险保证金：

甲方收款账户：户名：账号：

开户行及开户网点：

乙方收款账户：户名：账号：

开户行及开户网点：

八、在交易过程中，乙方应严格遵守下列交易规定，并接受甲方及其风险监控人员按照下列风险控制原则处置交易风险：

1、乙方不得买入st股票、跌停或跌幅超过8%的股票。如乙方违规买入，甲方有权随时按市价平仓。由此造成亏报的，万损自担：产生盈利的，盈利部分扣除。

2、乙方不得买入连续跌停后首次打开跌停板的股票（打开跌停的全日，无论反弹幅度大小，均不可买入）。如乙方违规买入，甲方有权随时按市价平仓，由此造成亏损的，亏损自担；产生盈利的，盈利部分扣除。

3、对于首日上市的新股及恢复上市首日无涨跌幅限制的股票，买入量不得超过账户资产的20%；对于流通市值低于10亿元的股票，单只个股买入不得超过账户资产的50%。

4、乙方须注重风险控制，当合作账户资产（币值+可用资金）低于甲方出资的110%时，乙方应立即补足风险保证金，否则甲方有权随时按市价将全部持仓平仓，甲方平仓操作以盘中价格走势为依据，如平仓后股价反弹回升，甲方不承担责任。甲方强行平仓后，乙方不得在补足风险保证金前再次操作合作账户，如违约操作，盈利扣除、亏损自担。如因行情急剧变化致使强行平仓后账户亏损超过乙方交纳的风险保证金，超出部分由乙方承担，乙方应于两日内补足相应亏损。

6、乙方在任何时候均无权对甲方所提供的交易账户进行密码修改操作。如乙方擅自更但在修改后末进行违约澡作的，须在接到甲方通知后10分钟内将密码复原为本合同约定密码。如按合同联系方式无法与乙方取得联系或在取得联系后拒绝将密码复原的，甲方有权随时将账户全部持仓平仓，盈利扣除，亏损自担；如乙方在修改密码后进行违反台同约定的操作，甲方将无条件收回账户，合作中止，风险保证金不予退还。如造成的损失超过风险保证金，甲方对超出部分具有迫偿权。

7、为保证风险管理工作正常进行，乙方严禁买入跌停、连续跌停、非沪深a股的交易品种，如乙方违反本约定，甲方将无条件收回账户，合作中止。如违规建立的仓位无法在当日收盘前保本平仓，乙方所交纳的风险保证金不予退还。乙方违约所造成的损失超过风险保证金的，甲方对超出部分具有迫偿权。

九、如乙方因自身原因决定提前中止合作，甲方予以配台，但已收取的管理费不予退还。如遇乙方持有的股票停牌，须待复牌并卖出后方可中止合作。

十、甲方可根据乙方的交易倩况决定是否与乙方继续合作。如乙方风险控制能力不足或进行违约操作，甲方有权中止合作，待乙方持仓全部平仓后清算双方权益，在此期间乙方不得建立新持仓。

十一、甲方应对乙方的易情况子以保密，不得借风险控制工作之便仿照乙方的交易进行买卖操作或向第三方透露乙方的交易恃况。

十二、乙方进行网上交易所需的计算机软硬件及网络环境由乙方自行解决。乙方应使用符合网上交易软件要求、无病毒的计算机登陆乙方账户，以确保交易顺畅和账户安全。由于通讯系统繁忙、中断，计算机交易系统故障，网终及信息系统故障，电力中断等原因导致乙方交易出现延迟、中断或数据错误，甲方不承担责任。

十一、本合同可遇过上述两钟途径签订，双方可根据实际情况选择签署方式。通过上述任一方式所签订的合同均为有效合同，对甲乙双方均有约束力。

（一）乙方到甲方所在地现场签订；

（二）双方确认身份后通过传真或电子邮件进行确认；

以非现场方式签订的合同，如甲乙双方任意一方需求，可通过快递方式补签书面协议，另一方应予以配合。

十四、本合同解除或到期时，甲方退还乙方该账户除甲方出资额之外的所有资金。

十五、本合同仅在乙方支付风险保证金之后至甲方退还风险保证金之前有效，如乙方末支付风险保证金或申请提取风险保证金，合作账户不予保留，此后的账户盈利与乙方无关。

甲方（出资方）：乙方（操作方）：

身份证：身份证：

联系地址：联系地址：

联系电话：联系电话：

签约日期：年月日

股票市场现状分析论文

股票发行承销协议(a股)。

本协议由以下当事人在____市签署。

甲方：发行人，即________股份有限公司。

住所：____省____市____路____号。

法定代表人：

乙方：主承销商，即________证券公司。

住所：____省________市________路____号。

法定代表人：

鉴于：

2.________股份有限公司准备向社会公众发行a股________万股，现委托________证券公司作为主承销商负责策划本次承销事宜，________证券公司同意接受此委托。

为了明确双方的权利义务，根据有关法律、法规的规定，制定本协议，以资共同遵守。

1.承销方式甲方委托乙方为甲方a种股票发行的主承销商和股票上市推荐人，由乙方负责总承销股票业务。本次股票发行采用包销方式，即在承销期限内未能全数发行完毕，未售出部分股票由乙方全额购入。

2.承销股票的种类、数量、发行价格和发行总市值。

2.1甲方本次委托乙方代为承销的股票种类为人民币普通股（即a股），每股面值人民币1元。

2.2甲方本次委托乙方向社会公共发行的股票总额为________股。

2.3每股发行价格为________元。

2.4发行总市值为________元（即每股发行价格_________发行总额）。

3.承销期限及起止日期

3.1本次股票承销期为________天（不超过90天）。

3.2承销期限自刊登公开招股说明书之日起至第________天为止。

4.承销付款方式及日期在本次承销期届满后，30个工作日内无论是否全部发行完毕，乙方均应将全部股票款项（如未全部发行完毕，也包括自己包销部分的股款）在扣除承销费用后，一次划向甲方指定的银行帐号。

5.承销手续费的计算、支付方式。

5.1甲、乙双方经协商同意，甲方向乙方支付发行总值的________%作为主承销费用（按_____的_____标准，为1.5%～3%之间）。该费用包括但不限于文件制作费（如招股说明书、上市公告书等文书的制作）、主承销协调费等。

5.2承销费用由乙方在向甲方支付股票款项时扣除。

6.其他费用与承销有关的费用与本次股票发行（承销）有关的其他费用，如广告宣传费、印刷费等费用由甲方确认后由其承担。该等费用不包含在第7条所指的主承销手续费中。

7.上市推荐费上市推荐费按本次发行面值________%收取，由乙方一并在移交股款时扣除。

8.甲方的权利义务。

8.1甲方的权利。

8.1.1甲方有权要求乙方按本协议的规定勤勉，尽责地承销股票，并有权对整个承销活动进行监督。

8.1.2甲方有权要求乙方按本协议的规定时间和方式支付全部股票款项（在扣除承销手续费和上市推荐费以后）。

8.2甲方的义务。

8.2.1甲方有义务向乙方提供本次股票发行所需的所有详尽的、真实的、完整的资料和文件，以便乙方的工作顺利地进行。

8.2.2甲方有义务协助乙方的本次股票发行工作，包括但不限于为乙方对其企业进行实地考察提供方便，协助办理有关手续等。

9.乙方的权利义务。

9.1乙方的权利。

9.1.1乙方有权要求甲方对本次股票发行工作给予配合。

9.1.2乙方有权要求甲方提供的与本次股票发行有关的所有资料文件为真实、完整、准确的。如果甲方未尽此项义务而致使本次股票发行受阻或失败，乙方有权终止本协议。9.1.3乙方有权按本协议的约定收取有关承销手续费、上市推荐费和其他有关费用。

9.2乙方的义务。

9.2.1乙方有义务按本协议的规定，尽责、勤勉地完成本次股票承销活动。

9.2.2乙方应积极协助甲方向上级主管部门办理发行股票的申报手续，制订发行时间表。

9.2.3乙方负责组建承销团，制订股票发行具体方案，编制招股说明书等相关文件或资料，并与有关方面签订分销合同，资料备忘录以及相关的其他法律文件，并负责处理、协调本次股票发行过程中出现的有关问题。

9.2.4乙方负责为甲方进行上市辅导（具体协议以后再签）和推荐上市等服务工作。

9.2.5乙方对甲方负有保密义务，即其对在本次股票发行过程中所知道甲方的商业秘密等不欲让外人知道的秘密负有保密的责任。

10.甲、乙双方声明。

甲、乙双方保证，双方自本协议签署之日起一直到本次承销结束日为止，在事先未与对方协商并取得对方书面同意的情况下，不能以任何形式，对外披露招股说明书以外的可能影响本次股票发行的信息，否则应承担违约责任。

11.甲方的承诺。

11.1甲方保证其为乙方提供的与本次股票发行有关的资料文件为真实、完整、准确，不存在重大误解、虚假性陈述和重要遗漏。

11.2甲方承诺，将视本次a股发行的进程，同意乙方提出的相关合理的要求，包括采取相应的行为和提供相应的文件。以上目的是为了本次a股的顺利发行。

12.违约责任。

甲、乙双方应严格遵守本协议的各项规定，如有违反，则为违约行为，应承担违约责任。给对方造成损失的，要予以全额赔偿（有其他具体规定除外）；双方均有过错的，按过错大小分别承担相应的责任。以下为具体违约责任的规定：

12.3乙方延迟划拨股款的，按同期银行利率+________%来计收利息。

13.争议的解决。

13.2如果双方自友好协商开始后30日内未能达成一致，则应将争议提交中国证券监督管理委员会指定的_____机构_____，其_____裁决为终局的，对双方有约束力。

14.不可抗力自本协议签署日到承销结束日之间，如果发生任何政治、军事、经济、金融、法律等方面的重大变故，而且此等变故为双方所不可预料，不可避免，而且已经或者将会对甲方的业务、财务状况以及本次a股发行产生重大不利影响，则任何一方可以决定暂时中止（不可超过30天）本协议或者终止本协议。

15.未尽事宜本协议未尽事宜，由双方协商补充，补充协议为本协议之一部分，与本协议有同等法律效力。

16.附则。

16.1本协议经双方法定代表人或者授权代表签字并加盖章位公章后生效。

16.2本协议一式十份，甲乙双方各执二份，其余四份作为报审材料。

甲方：________股份有限公司（盖章）法定代表人（或授权代表）（签字）。

乙方：________证券公司（盖章）法定代表人（或授权代表）（签字）。

____年____月____日。

香港股票市场

第一条为了规范内地与香港股票市场交易互联互通机制相关活动，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，根据《证券法》和其他相关法律、行政法规，制定本规定。

资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。内地与香港股票市场交易互联互通机制包括沪港股票市场交易互联互通机制(以下简称沪港通)和深港股票市场交易互联互通机制(以下简称深港通)。

沪港通包括沪股通和沪港通下的港股通。沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票。沪港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，向深圳证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由深圳证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

沪港通下的港股通和深港通下的.港股通统称港股通。

第三条内地与香港股票市场交易互联互通机制遵循两地市场现行的交易结算法律法规。

相关交易结算活动遵守交易结算发生地的监管规定及业务规则，上市公司遵守上市地的监管规定及业务规则，证券公司或经纪商遵守所在地的监管规定及业务规则，投资者遵守其委托的证券公司或经纪商所在地的投资者适当性监管规定及业务规则，本规定另有规定的除外。

第四条中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)对内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务进行监督管理，并通过监管合作安排与香港证券及期货事务监察委员会和其他有关国家或地区的证券监督管理机构，按照公平、公正、对等的原则，维护投资者跨境投资的合法权益。

第五条上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，应当履行下列职责：

(一)提供必要的场所和设施;。

(四)制定证券交易服务公司开展相关业务的技术标准;。

(六)管理和发布相关市场信息;。

(七)中国证监会规定的其他职责。

上海证券交易所、深圳证券交易所应当按照有关监管要求，分别制定港股通投资者适当性管理的具体标准和实施指引，并报中国证监会备案。

上海证券交易所、深圳证券交易所应当制定相关业务规则，要求香港联合交易所及其证券交易服务公司提供有关交易申报涉及的投资者信息。

第六条证券交易服务公司应当按照证券交易所的相关业务规则或通过证券交易所的相关业务安排履行下列职责：

(二)提供必要的设施和技术服务;。

(三)履行沪股通、深股通或港股通额度管理相关职责;。

(七)中国证监会规定的其他职责。

第七条中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国证券登记结算公司)、香港中央结算有限公司(以下简称香港中央结算公司)开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，应当履行下列职责：

(一)提供必要的场所和设施;。

(二)提供登记、存管、结算服务;。

(三)制定相关业务规则;。

(四)依法提供名义持有人服务;。

(五)对登记结算参与机构的相关活动进行自律管理;。

(六)中国证监会规定的其他职责。

我国股票市场与宏观经济关系分析论文

随着我国经济的不断发展，我国利用高新科技改变经济发展模式，清洁生产及循环经济理念，就是在这种背景下产生的。它俩的目的一致，都是为了促进我国经济可持续发展。清洁生产，及循环经济利用高新科技，缓解环境压力，促进经济发展，增强人们的环境意识。通过增强资源意识、节约意识、环保意识，在生产和消费过程中用尽可能少的利用资源、能源，创造等量的财富，甚至更多的财富[3]。

2.2清洁生产是循环经济的基石，是实现循环经济的必由之路。

发展循环经济，是我国建设社会主义的必然要求之一，因此，我国相关部门要将循环经济的相关理念，真正落实到具体的企业和人群中去，只有国民真正了解循环经济的相关理念，才能够很好地去实施。企业实施新型生产模式就是利用高新科技，将企业产品经过一定的加工整理，进而提升资源的利用效率，缓解资源紧张问题，这主要是根据企业的实际情况，而提出的一种新型的生产模式。企业经济发展必须由无数个小范围的清洁生产单元来实现，没有小单元的清洁生产，将不可能形成循环经济。

香港股票市场

第一条为了规范内地与香港股票市场交易互联互通机制相关活动，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，根据《证券法》和其他相关法律、行政法规，制定本规定。

资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。内地与香港股票市场交易互联互通机制包括沪港股票市场交易互联互通机制(以下简称沪港通)和深港股票市场交易互联互通机制(以下简称深港通)。

沪港通包括沪股通和沪港通下的港股通。沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票。沪港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，向深圳证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由深圳证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

沪港通下的港股通和深港通下的港股通统称港股通。

第三条内地与香港股票市场交易互联互通机制遵循两地市场现行的交易结算法律法规。

相关交易结算活动遵守交易结算发生地的监管规定及业务规则，上市公司遵守上市地的监管规定及业务规则，证券公司或经纪商遵守所在地的监管规定及业务规则，投资者遵守其委托的证券公司或经纪商所在地的.投资者适当性监管规定及业务规则，本规定另有规定的除外。

第四条中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)对内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务进行监督管理，并通过监管合作安排与香港证券及期货事务监察委员会和其他有关国家或地区的证券监督管理机构，按照公平、公正、对等的原则，维护投资者跨境投资的合法权益。

第五条上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，应当履行下列职责：

(一)提供必要的场所和设施;。

(四)制定证券交易服务公司开展相关业务的技术标准;。

(六)管理和发布相关市场信息;。

(七)中国证监会规定的其他职责。

上海证券交易所、深圳证券交易所应当按照有关监管要求，分别制定港股通投资者适当性管理的具体标准和实施指引，并报中国证监会备案。

上海证券交易所、深圳证券交易所应当制定相关业务规则，要求香港联合交易所及其证券交易服务公司提供有关交易申报涉及的投资者信息。

第六条证券交易服务公司应当按照证券交易所的相关业务规则或通过证券交易所的相关业务安排履行下列职责：

(二)提供必要的设施和技术服务;。

(三)履行沪股通、深股通或港股通额度管理相关职责;。

(七)中国证监会规定的其他职责。

第七条中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国证券登记结算公司)、香港中央结算有限公司(以下简称香港中央结算公司)开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，应当履行下列职责：

(一)提供必要的场所和设施;。

(二)提供登记、存管、结算服务;。

(三)制定相关业务规则;。

(四)依法提供名义持有人服务;。

(五)对登记结算参与机构的相关活动进行自律管理;。

(六)中国证监会规定的其他职责。

第八条内地证券公司开展港股通业务，应当遵守法律、行政法规、本规定、中国证监会其他规定及相关业务规则的要求，加强内部控制，防范和控制风险，并根据中国证监会及上海证券交易所、深圳证券交易所投资者适当性管理有关规定，制定相应的实施方案，切实维护客户权益。

第九条因交易异常情况严重影响内地与香港股票市场交易互联互通机制部分或全部交易正常进行的，上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所可以按照业务规则和合同约定，暂停部分或者全部相关业务活动并予以公告。

第十条上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所开展内地与香港股票市场交易互联互通机制相关业务，限于规定范围内的股票交易业务和中国证监会认可的其他业务。

第十一条证券交易服务公司和证券公司或经纪商不得自行撮合投资者通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买卖股票的订单成交，不得以其他任何形式在证券交易所以外的场所对通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买卖的股票提供转让服务，中国证监会另有规定的除外。

香港股票市场

(一)宏观经济分析。

20xx年全球经济缓慢复苏，先进经济体当前面临的尾部风险已经减弱能够保持长期复苏仍有待观察。新兴市场经济体增长持续下滑的风险已经增大，各自面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。中国经济发展的特点是潜在增长率的合理区间发生了变化，经济增长质量优于经济增长速度，第三产业对经济的贡献率逐步提升，有投资、出口拉动为主转向消费、投资、出口协调拉动，投资率的高低应遵循储蓄率先升后降的客观规律，民间投资比重呈上升趋势且结构发生积极变化，房地产市场格局复杂。宏观经济呈现稳中向好的发展态势，金融业改革不断深化，金融机构实力进一步增强，金融市场稳步发展，金融基础设施建设继续推进，金融体系整体稳健。

中国经济目前已进入中速增长阶段，政府正大力推进结构调整和经济再平衡，由投资驱动型转向消费驱动型，实现可持续发展。xx年我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力。

(二)行业分析。

xx年上半年家电产品线下渠道零售额为3088亿元，同比下降5%。自xx年上半年以来，家电市场增量和增速双双放缓。数据显示，xx年上半年整体家电市场规模为7254亿元，同比增长4.8%，较去年同期收窄14.9个百分点。行业整体进入结构调整、消费升级、效率优先的运营新周期。从企业营收、净利润水平、产品销售、渠道零售等综合数据来看，家电市场分化趋势明显。首先，家电各子行业增长出现分化。xx年上半年黑白电行业呈现“冰火两重天”的.发展态势，数据显示，在主要家电品牌中，营收和净利润在500亿元以上的企业均集中在白电集团与白电企业，其毛利率、净利率水平都显著高于主营彩电业务的黑电企业。另外，白电产品、厨卫电器和生活电器的整体业绩和市场规模增长情况也要好于黑电。

其次，家电产品结构和价格分化。进入xx年，智能家电概念全面爆发，产品高端化步伐加快，智能、节能型产品被业内普遍看好，消费者认知度逐渐提升。彩电领域，智能化、高清晰、大屏幕电视产品成为提振市场的重要品类。生活类家电领域，变频空调、冷暖空调、多门与对开门冰箱、滚筒洗衣机占比增加，同时智能化浪潮也正在由大家电领域向厨卫电器、小家电产品蔓延。

(三)公司分析。

1、公司的基本情况。

苏宁电器是中国3c(家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至20xx年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、20xx多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。

入选《福布斯》亚洲企业50强。

xx年2月7日，苏宁宣布已经通过国家邮政局快递业务经营许可审核，获得国际快递业务经营许可。苏宁由此成为国内电商企业中第一家取得国际快递业务经营许可的企业。xx年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。

围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁电器将电器连锁店面划分为旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类、18种形态，旗舰店已发展到第七代。苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。预计到，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。整合社会资源、合作共赢。满足顾客需要、至真至诚。苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000家知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、b2b、联合促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供应链。

与此同时，坚持创新经营，拓展服务品类，苏宁电器承诺“品牌、价格、服务”一步到位，通过b2c、联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品，并多次召开行业峰会与论坛，与国内外知名供应商、专家学者、社会专业机构共同探讨行业发展趋势与合作策略，促进家电产品的普及与推广，推动中国家电行业提升与发展。目前，苏宁电器经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码，八个品类(包括自主产品)，上千个品牌，20多万个规格型号。

2、重要财务指标。

近日，苏宁电器发布xx年第三季度报表，季报显示，公司今年三季度实现净利润-104125.20万元，同比增长-266.47%，每股收益-0.14元，公司归属于母公司所有者的净利润比上期下跌266.47%。

3、行业地位。

(四)业绩预测。

9月底，苏宁会员规模达到1.55亿。9月份公司移动端订单数量占比达到24%。

物流服务响应时效持续提升，改善用户体验：截至9月底公司在全国23个城市物流基地投入运营，13个在建，24个完成土地签约储备。小件商品自动分拣仓库项目已在部分城市投入使用，9月份物流服务妥投率达到了99.7%。

员工持股计划体现公司未来发展信心：共1,089名员工参加，购买数量占总股本的0.83%，购买均价8.63元/股，高于当下股价。

发展趋势。

公司预计：xx年全年业绩净亏损10.41~11.91亿元，(隐含4季度净亏损进一步收窄至0~1.5亿元)。需要注意的是，该数据并未考虑公司以部分门店物业为标的资产开展创新型资产运作模式，通过监管部门审批最终落地后可能带来的超过13亿的税后净收益。

二、技术面分析。

一、形态分析：

头肩顶。

如图显示的是一个头肩顶形态，形成了一个反转突破形态，股价将下跌。圆圈处为卖点。

二、指标分析。

macd指标。diff由下向上突破dea,形成金叉，又diff与dea均为正值,即都在零轴线以上时,大势属多头市场,diff向上突破dea,可作买。此为买点。

根据macd指标，xx年12月12日diff与dea均在零轴线以上，说明此股票日后仍为上涨态势。

三、投资结论。

用以上的各种方法综合的了解了苏宁电器的股票走势得出了如下的一些结论：

首先业绩下降较大，转型短期不畅短期难见效果。再者，民营银行申请困局是造成前期大跌的主因。就目前而言，主力已经撤退，从报告看股东人数359000户，这是非常大的，只能说明一个问题，主力已经出货，散户接盘套牢。短期不要碰这个股票。如果买了也不要急着补仓，待大盘企稳再补不迟。

我国股票市场与宏观经济关系分析论文

最后通过所得的结论为提高股市的稳定以及促进宏观经济的健康发展提出可行性建议。

一、引言。

股票价格在与宏观经济的增长保持一定相关性的同时也在一定程度上反映经济的预期。

经济预期良好，股市将会提前表现出上涨趋势，反之则下跌。

当然经济的发展与股市也会出现一定程度的背离，然而在宏观经济的长期发展过程中，证券市场和宏观经济的发展总是呈现协同发展的趋势。

付广军通过建立长期均衡模型分别对工业增加值与深证指数和沪深指数进行相关性研究，但仅凭工业增加值来代表宏观经济过于片面。

姚瑶()在研究我国股票市场和经济发展的相关性时样本容量较小，时间跨度较短，对检验结果的准确性具有较大的影响。

学者对于股票市场和宏观经济的多集中于理论的角度，分析宏观经济环境背景下股票市场的理论发展趋势，缺乏实证分析的严谨性，或者实证分析的方法没有较强的说服力。

本文运用实证分析与理论分析相结合的方法，通过线性回归分析、计量检验等对模型可靠性进行检验，所得结论更具说服力。

国内生产总值反映了一国的经济实力，股市规模反映企业在股市上筹集的资金状况。

经济的发展必然导致国民生产总值的较快增长。

良好的经济前景改善了人们的预期，导致国内生产总值较快增长，预示经济前景较好，增强了企业对前景的良好预期，并不断扩大生产规模。

融资需求的膨胀带来证券市场的活跃。

反之，当一国经济的发展缓慢甚至停滞会导致企业投资的减少，融资规模降低，股市规模也会随之收缩。

但短期内也可能会产生宏观经济的发展与股票市场的发展的背离，但是长期经济的发展必然会带来证券市场的繁荣。

但这仅限于理论分析，下面进行实证分析。

(一)数据平稳性检验及var模型建立。

var模型是通过将每一个内生变量与其自身的k阶滞后期进行回归得到最终的模型，建立上证指数与gdp之间的var模型，数据为经过一阶差分的数据，综合多方面的因素得到滞后变量的最大阶数为2。

传统计量经济学总是假设经济变量时间序列是平稳的，但经济环境的复杂性，数据的时间序列多数情况下非平稳。

因此检验数据的平稳性有助于解决非平稳序列带来的伪回归等问题，提高模型的准确性。

为了研究方便，我们利用1990年到国内生产总值与上证综合指数指标进行统计回归分析，对数据进行了adf检验，在adf检验中，c表示带有常数项，t表示带有趋势项，k为所采用的滞后阶数，此处运用的是在5%的显著性水平下的临界值。

从分析的结果中可以看出gdp和上证指数一阶单整，因此需要继续进行协整检验。

(二)模型检验。

使用engle-granger两步法对gdp和上证指数进行协整检验，回归分析可得sz=0.7205+0.554137×gdp+e对残差e进行adf平稳性检验，结果显示ei(0)表明序列e平稳，即gdp和上证指数协整。

为进一步判断上证指数与gdp之间的相关关系，进行granger因果关系检验，结果显示在滞后期为3的情况下二者具有因果关系，其中gdp是上证指数产生的原因，即宏观经济因素对股市的影响较为明显，股票市场能够反映宏观经济的基本面。

(三)脉冲响应函数与方差分析。

脉冲响应函数通过描述每个变量的变动对自身及其他内生变量冲击的影响。

并能够反映变量的扰动项对其他内生变量产生影响并最终反馈给自己的过程，使用eviews软件，得到gdp对上证指数的脉冲响以及方差分解图，从得到的结果可以看出，gdp对上证指数的影响周期为3，前两期为正向冲击，但该效应逐渐减小，并在第3周期后逐渐恢复到均衡水平。

从分析的结果中可以看出，忽略股市自身的影响，宏观经济对股市的影响当期为25%，后逐渐恢复到21%的影响水平。

综上可以发现当前宏观经济会对股市产生影响，且对经济较敏感，并且股市竟与滞后1、2期的gdp呈负相关，我国股票市场和宏观经济的发展总体上存在关联性，但是相关性不明显，甚至可能出现背离现象。

三、国内生产总值与股市规模的关系总结。

从理论上看，宏观经济的发展应当与股票市场的周期保持一致。

从实证的角度。

当然，我国股票市场上存在着诸多的非市场因素，这些因素包括市场监管机制的不完善，政府的过度干预等问题导致通过股市对宏观经济状况的预测大打折扣，股市难以真正成为宏观经济运行的晴雨表。

四、政策建议。

近年来随着经济下行压力的逐步增大，经济增长难以保持过去三十年的高速增长。

同时经济结构的调整对我国经济发展模式提出了较大的挑战。

证券市场能够为经济的增长提供生产所需资金，是当前企业主要的融资渠道，加强我国证券市场与宏观经济的协同发展，然而我国的股票市场处于持续震荡阶段，证券市场的不稳定不仅不能起到促进经济增长的作用而且会导致宏观经济的不稳定。

对于证券市场的发展与经济增长之间的关系应该主要集中于对股票市场价格波动原因以及因素的讨论上，而不是证券市场的规模以及发展状况。

对此，提出以下建议：

(一)拓宽信息传播渠道，完善信息披露制度。

宏观经济的发展需要股票市场的健康有序发展，然而股票市场存在着交易机制的不完全等诸多问题。

其中信息不对称是指证券市场不能按照市场规律有序发展。

信息不对称对股票市场危害极大，完善信息传导机制，提高信息公开程度，保证证券市场是对市场参与者经验判断的考验。

信息传递的时间和空间差异增加了信息传递的成本，同时人为因素的影响，比如内幕交易导致证券市场的公平性受损。

可以从以下几个方面解决信息不对称的问题：第一，可以通过加强舆论的监督并促进互联网信息传播渠道的发展，拓宽传播媒介传播渠道以及传播速度，降低信息的传播成本，保证投资者能够在相同的时间内获得等量的信息。

第二，完善市场监管体制，对市场中的存在的内幕交易等严重影响证券市场发展的行为予以严厉惩罚，当然对于行为规范，具有良好示范作用的投资者予以奖励，例如可以对其投资过程中的交易成本予以部分减免等措施，形成良好的投资风气，提高证券市场对宏观经济的支持作用。

第三，金融中介机构在证券市场的发展中起到越来越重要的作用，重视金融中介机构的诚信与自律意识，强调内部控制制度的重要性，提高市场的自我约束能力。

(二)加强政府干预，规范市场秩序。

政府是是市场发展的引路人，政府在维护证券市场的公平秩序的同时，应该以宏观经济的管理者的身份维持证券市场的秩序。

应当正确的认识政府在市场经济中的正确定位。

作为市场的监管者以及制度的供给者，政府在解决市场失灵以及维护市场秩序方面起到及其重要的作用。

同时政府应当侧重于加强对市场的引导作用，但应区别市场只能和政府职能的界限，避免对市场的直接调控。

当前我国证券市场面临着政府失灵的现象，主要原因是：首先政府在国有企业的融资过程中参与过多人为的抬高股价等措施必然会带来国有企业的长期贬值的问题。

其次股票发行制度应当市场化，完成审核制到注册制的转变。

市场过多的参与其中必然会带来寻租行为的发生，而注册制作为市场选择的结果，在市场机制的作用下优胜劣汰的市场规则能够得以有效发挥作用，避免企业为发行上市而进行包装，提高上市公司的质量，保护投资者的利益。

对于证券市场中的不合理行为予以及时的制止，维护证券市场的公平公正。

政府适当的干预证券市场对于规范证券市场的秩序。

(三)有计划地扩大股票市场规模。

合理的市场规模能够提供市场需要的投资组合并为市场提供充足的资金，满足融资需要。

当前我国的股票市场规模过于狭小，股票市场体系结构较为单一，融资产品难以满足投资者多样化的投资需求，难以实现投资者的资金保值和增值的能力以及股票发行者的资金需求。

为保证股市刺激消费以及融资的功能，必须有计划地扩大证券市场的规模，丰富股票市场的融资产品，增加投资者的融资产品的可选择性。

同时应当加强对我国股票市场新三板的建设，提高对中小板市场的关注度，降低市场准入门槛，为优良的企业提供融资渠道，推进资本市场的市场化。

参考文献。

[3]中华人民共和国统计局：http：///，，12，20.

[4]网易财经行情中心http：///stock，2015，12，20.

[5]庞浩.计量经济学[m].科学出版社，.6.

香港股票市场

经营股票发行和买卖的场所称之为股票市场。一般来说，新股票的.发行在初级市场，已发行的股票交易在二级市场。

股票是资本市场的一种，股票和债券虽有区别，但都属于筹集中，长期资本的重要方式，因此，通常统称为证券，股票和证券两种证券的交易，称为证券交易，股票市场与债券市场同属于证券市场。

企业为了筹集生产和经营等方面的巨额资本，常常需要通过一定方式来获取长期资金，获取的途径包括：政府贷款，向银行申请长期贷款，发行公司债券，发行股票。

股票市场的经济意义在于股票交易行情所造成的日益兴旺的销路，投资者知道他们持有的股票可以很快兑现，这样，希望从公众中筹集股本或借入资本的公司就较容易地、较便宜地筹到资金。

我国股票市场与宏观经济关系分析论文

清洁生产的相关概念主要是在欧洲经济共同体的一次研讨会上提出的，它主要针对的是环境资源问题的相关问题提出的。清洁生产主要特点有，一般要求企业在生产过程中将从原材料选用、生产设备采购、工艺的节能化、资源的综合利用、包装材料的回收等方面尽量减少废弃物的排放。走一条低消耗、高效益、轻污染的道路。

1.2循环经济。

循环经济运用生态学的循环规律，在由人、自然、科学技术构成的系统里面，充分考虑生态环境及资源的承载能力，组织实施经济活动，改善人类生活条件，最终实现经济、人类文明与自然环境的共同发展[2]。循环经济存在问题是：循环经济作为我国绿色理念下发展的一种经济体系，有着自身的优势，但循环经济在发展的过程中，受到现实因素的影响，存在着一定的问题。循环经济追求的是社会整体上和谐发展，注重的是社会与经济之间的协调关系。在发展的过程中，许多企业由于自身的认知理解，往往过多的依靠政府，导致了循环经济在具体的实际中并不能完全的运用，阻碍了循环经济本身的发展，在一定程度上，也会导致资源的浪费，不利于我国经济可持续性发展。

股票与证券市场详细解释股票证券市场的犯罪

股票期权是现代企业中针对剩余索取权的一种制度安排，它是指企业所有者向其经营者提供的一种在特定的时间内可以按照某一既定价格购买一定数量本公司股份的一种做法，其激励模式如图1。

股票期权的价值在理论上是没有上限的，由此有望更加激发经理人员的积极性。在行权价格既定的情况下，经营者的收益与股票的市场价格成正比。而股票价格是股票内在价值的体现，两者的变动趋势是一致的。

因此，在理想的情况下，股票内在价值是企业未来收益的体现。于是，经营者的个人利益与企业的未来发展之间就建立起了一种正相关的关系。当股票价格决定于公司价值时，股票期权使得企业经营者的个人收益成为企业长期利润的增长函数。通常情况下，从授予股票期权到行权应有一个较长的时间间隔，从而使得经理人员不仅关心当前的股票价格，更关心将来行权时的股票价格，既关心企业的短期利益，更关心企业的长远发展。因为只有未来股票价格足够高，经理人员才能在股票期权上获得丰厚的回报。

市场有效性的重要意义。

显然，股票期权激励机制有效性的假设前提是公司价值决定其股价涨跌。而只有市场是有效的，股票价格才和公司价值呈现相关性。市场的有效性是指根据某组已知的信息作出的决策不可能给投资者带来超额利润。证券市场的有效性是指证券市场效率，包括证券市场的运行效率(efficiencyrun)与证券市场的配置效率(efficiencyallocation)，前者指市场本身的运作效率，包含了证券市场中股票交易的畅通程度及信息的完整性，股价能否反映股票存在的价值；后者指市场运行对社会经济资源重新优化组合的能力及对国民经济总体发展所产生的推动作用能力的大小。

有效性的基本假设是证券存在一种客观的均衡价值，股价已反映所有已知的信息，且价格将趋向于均衡价值。这一假设意味着投资者是理性的，其购买和出售行为将使证券价格趋向其内在价值，且调整到均衡的速度，依赖于信息的可利用性和市场的竞争性。

就宏观而言，金融市场的目的，是将一个经济体系中的储蓄，有效地分配给最后的、资金运用效率更高的使用者。在一个有效率的资本市场上，公司经营者的任何理财行为均可以通过本公司发行在外的普通股股票等证券的价格获得回应：有利的理财行为可以提高证券价格，不利的理财行为则会降低证券的价格。因此，对于企业的经营者来说，如果一个市场是有效的，则意味着企业行为也就是市场行为。

我国目前的证券市场有效性严重不足，股市对企业信息的反映较弱，投机气氛极为浓厚，市场操纵时有发生，公司的股价和其经营业绩往往缺乏相关性，股价不能反映公司业绩，经常出现股价与业绩非对称的现象，甚至与其真实价值严重背离，主要表现在：

股权分置长期得不到解决，市场投机气氛浓厚。目前我国上市公司的流通股比重很低，非流通股所占比重超过60%，大股东一股独大现象严重，上市公司分配不规范，中小投资者的利益无法得到保障。股价虚升，经常出现大幅度波动，使得证券市场丧失了对经理人员业绩的客观评价功能，股票价格很难或基本上不能反映公司真正的投资价值。

证券市场在反映企业的信息方面严重不足。我国目前公司的股票价格在“炒作未来”的幌子下肆意操纵的痕迹十分浓厚，股票价格中包含了很多投机性的因素，股票价格与公司实际的经营业绩关联度极低。这种状况使得对持有公司股票的管理层来说，股票的激励作用大大降低。难以发挥期权设计者期待的激励效果，甚至还会起到“反向激励”的作用，这种反向激励不仅削弱了期权的激励效果，甚至还可能诱使企业的高层管理人员利用我国证券市场监管不力的缺陷进行市场操纵，拉抬股价以获取股票期权上的利益。众多上市公司缺乏诚信，投资者对市场失去信心。近年来，几乎每年都有一半以上的上市公司存在关联交易，其中不乏是财务包装所需。大量的上市公司通过非正常手段以调控利润，不少“绩优”公司的业绩不断受到质疑。长此以往，投资者也就对各种信息都失去了信任，也就不可能依赖相关信息来评判股票的投资价值。从而也就无法依据公司股票的内在价值来确定买卖股票，而是依据股票价格是否存在投机价值来决定买卖股票。

证券市场缺乏有效性，股票期权的激励效果就无法体现。由于股票价格不能反映公司的价值，也就不能反映管理层的能力和努力程度，股票价格的变动也就失去了对管理层的约束和激励。这种环境下实行股票期权计划有可能出现绩优公司的股票期权不能获利，或获利很小，而亏损公司的股票期权获利丰厚的不合理现象。

强化市场的有效性。

首先健康成熟的证券市场是股票期权激励机制实施的必要的客观环境。只有保持股价和公司业绩的正向相关，才能激励公司经理人员采取各种手段谋求公司的长远发展，并通过股价的稳中有升来获利。其次，成熟的证券市场也将促进并购的顺利进行。如果公司的管理不善、业绩不佳，导致市价下跌，则很容易被有实力的收购者所收购，从而使得经理人员产生很大的压力，促使他们尽心尽职，努力维持公司良好的经营业绩。因此，我们应当加强市场建设，为股票期权创造良好的外部环境。

规范上市公司运作。

如果上市公司不存在投资价值，则投资者只有通过投机炒作才能在证券市场获利。因此，要树立投资者正确的投资理念，唯有提高上市公司的质量。

而当前我国上市公司普遍存在运作不规范和质量低劣的现象，投资者与市场之间缺乏应有的信任，投资者对市场和上市公司缺乏信心。为此，必须加强以下几个方面的工作：

严格把好上市关，就公司进入证券市场制定一个较高的门槛，强化上市公司的入市质量，确保素质高、经营业绩好、有发展潜力的.企业进入证券市场。

在尽快消除公司股权分置的同时，坚持和提高股票上市标准，增加绩优上市公司的数量。

加强上市公司内部的经营管理，提高上市公司质量。为此，必须建立并完善上市公司内部治理机制，有效防范上市公司“内部人控制”的负面影响。完善上市公司信息披露机制，规范上市公司行为。

在适当缩短信息披露间隔时间、健全企业会计制度的同时。

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加强对信息质量的监管和处罚力度将民事责任引入信息披露制度以消除市场信息的不对称性状态制止内幕交易和欺诈行为促进上市公司信息披露的及时、完整和规范。

加强监管。

加强有效市场建设，为股票期权的实施提供一个相对完善、成熟、理性的市场环境，使证券市场形成有效的市场评价机制，从而使得公司的股票价格才能真实、客观地反映公司的经营状况、经理人员的经营成果及公司的发展潜力，才能据此对经理人员提供长期激励。为此，我们应当加强对证券市场的监管，完善有关法规，加大监管力度，对违规行为应当及时地予以重罚；同时，要倡导理性投资的理念，使证券市场向稳定、高效的方向发展。

完善信息制度。

建立完善的信息制度是提高市场有效性的一个重要环节。证券市场实际上是一个信息市场，信息的可获得性和所获信息的准确性是市场效率形成的重要条件，因此建立完善的信息制度对于提高市场有效性是极为必要的。目前，我国证券市场信息披露制度尚不健全，主要体现在信息披露法规还不健全、监管部门执法乏力。上市公司和中介机构共谋为上市公司操纵利润、出具虚假财务报告欺骗投资者的事件屡屡发生。完善的信息制度应当包括信息公开制度、注册会计师审计制度、证券资信评级制度、证券投资咨询制度、新闻制度和惩罚制度等。其中关键的是要建立并严格执行强制性的信息披露制度，全力营造公开、公平、公正的证券市场。对于上市公司和中介机构隐瞒事实真相或提供虚假信息，向外输送利益和私自转移资金、运用关联交易损害中小股东利益等行为，以及从事内幕交易、操纵市场等违法违规活动的责任人，有关部门应依法严惩。

完善证券市场的竞争机制。

为了有效地提高上市公司的质量，加强市场对上市公司的约束力，首先应尽快解决上市公司的股权分置问题，推动国有及法人股上市流通。这将有助于上市公司成为真正面向市场、重视市场、处于市场机制完全监督下的市场型法人实体。其次应完善除牌机制，对于连续一段时间不符合上市条件的企业应清退出市。这将有助于约束上市公司的行为，也有助于树立投资者的价值投资意识，从而使得市场能够客观公正的评估股票的投资价值。

股票期权是一种很理想的激励机制，它可以有效地协调经营者与股东之间的利益冲突，但它必须借助于市场对公司的正确估价并通过股票价格表现出来，而这必须依赖于一个完善、高效的证券市场。因此，我们应首先采取各种有效措施尽快提高证券市场的有效性，为股票期权发挥其应有的激励作用创造一个良好的外部环境。

《中国股票市场发展分析》读后感中国股票市场现状

在绿大地欺诈发行股票事件以董事长何学葵的逮捕落幕之后，社会各界开始思考谁该为投资者的利益损失负责，如何杜绝此类事件的再次发生，通过何种方式与手段来如何确保广大投资者的利益，本文从公司治理的角度探析上市公司监管中存在的问题及如何进一步完善管控机制以有效规避此类风险。

一、绿大地欺诈事件回顾。

首先，回顾绿大地欺诈事件曝光前的公司大事，考察事件背后的关联。三年五度经营业绩变更、公司高管数次离职、三度更换审计机构，直至去年年底董事长持有的股份被司法冻结，这一系列事实都是绿大地事件埋下的伏笔。

其次，找出绿大地欺诈的根本动机。一方面是因云南大旱造成经营困难引发强烈的公司融资需求，另一方面是原绿大地董事兼财务总监蒋凯西与董事长何学葵出于追求自身利益的目的实施财务造假。

透过现象与本质的分析，可以看出绿大地欺诈事件的主要推手是公司董事会与经营层的高管人员，而公司的董事会、监事会、股东大会未能及时对多次发生的重大事件进行审核，使公司治理管控体系形式化失去主要监督管控作用，形成恶劣影响并造成了股东与投资人的损失。

二、华彩的公司治理管控体系。

华彩认为有效公司治理管控包括建立适合的常态决策平台(治理结构)、设立专业的委员会通过议会规则和运行设计来保障公司治理运行、通过文件预埋强化股东方、董事会、监事会之间的联系确保股东方的利益、最终将治理管控层层植入、有效渗透到公司运作的各个层面。上述四个方面是公司治理管控的根本基石与主要骨架，在此基础上，可根据公司的管控需要添加血肉，塑造出强大的、贴身的公司治理管控体系。由此可见，绿大地的公司治理漏洞颇多。

若治理结构与核心岗位未能一致对应，则其实际监控作用难以有效发挥，仍无法有效规避管理者的“搭便车”风险。此外，董事长的职权放大所带来的反作用力会抵消掉治理结构所产生的约束与规范力，使治理结构形式化、空心化，无法发挥管控作用。

其次，董事会专业委员会监控机制缺失。华彩看来，仅凭董事会的管理仍然无法实现专业化与精细化，需要建立健全董事会专业委员会监控机制，根据公司设立相关的提名委员会对重大经营事项、董事会聘任事项等进行审查与决策。目前中国上市公司对董事会专业委员会的认知与作用机制认识尚浅，事主的绿大地公司亦不例外，公司治理结构中董事会层面只设有董事会秘书职务，无法对重大事项提出专业建议，董事会层面无法形成有效监控机制以降低经营风险与决策风险。

第三，利于股东方的公司文件条款预埋不足。上市公司的治理手段之一是运用文件条款方式实现规范与标准化管理，治理管控中常见的现象是董事会、监事会向经理层的管控倾斜，而股东方与董事会与监事会之间的管控联系强度相对较弱。通过预埋利于股东方的公司文件条款方式能够有效调整这种管控倾斜，强化股东方对下级层面的管控力度。

上述三个方面仅仅是构筑强大治理管控体系的基础层，而治理管控体系核心作用的发挥还需依赖于治理管控在公司运作中的植入深度。管控体系好比一只陀螺，合理的管理结构类似于陀螺的大小、有效的监控机制类似于陀螺的重心、文件条款的预埋类似于陀螺表明的螺纹，治理管控的植入深度则好比使陀螺转动的中心木棒，只要旋转好木棒就能带动整个陀螺的旋转。同样的，只有将治理管控渗透到公司运作的不同模块与设置中去才能充分发挥其监督与管控的作用。

三、结论。

上市公司作为股票市场的主体应该对广大投资者负责，树立良好的诚信榜。

样，公司治理管控体系作为基本的监管平台不应流于形式，而应通过建立合理的系统化的公司治理管控体系，使其成为监管一线的利剑，发挥积极强大的管控作用，引领上市公司的未来发展，为股东与广大投资者提供诚信后盾，推动公司治理水平再上新台阶。

股票市场走势的分析方法

股票市场走势是由多个因素共同决定的，包括整个经济的发展，，监管决策和投资者的认知。但究竟是什么因素影响股票市场走势及个体公司是难以理清的。为此本站小编为大家整理了股票市场走势的分析。

方法。

欢迎参阅。

宏观大局因素。

1、通过查看经济这个总的大整体来了解全局。经济的发展趋势在很大程度上影响了股票市场。通过了解宏观经济的发展情况，你可以得到股票市场的发展趋势。首先着眼于国内生产总值增长速度，看看经济是如何快速增长的。

2、其次，看通货膨胀速率，主要看美元今天与明天的价值差异。通货膨胀与等指标的跟踪直接取决于消费者物价指数和商品物价指数。

3、研究其他经济数据，如就业增长数据和美联储的。

报告。

其中，美国联邦储备委员会监管银行，主要控制通胀和利用宏观调控手段刺激经济增长因为它在市场具有强大的调节作用，因此，密切关注美联储报告，他们经常会实现自我给出的预言。

1、查看股票市场目前的表现。市场指数如道琼斯工业平均指数或标准普尔500指。

总结。

2、确定哪些行业是向上发展的，哪些是向下发展的。寻找那些与本行业发展趋势的的公司。这是独特的特征标志，它或将是整个行业变动的标志。

3、考虑每股发布的资料。你不能跨公司比较该公司的总数据，如总收入或总盈利。当然，如果你可以将其转换为每股信息，则会更加容易。值得注意的是，每股数据可以在很多网站申请查看该公司的财务报告获取，或者可以将自己获得的总数据除以已发行股数以获取转换数据。

4、按季比较股价增长的百分比。如果一个公司去年的销售额增加1美元，其股价增加为1.10美元，那么今年其股票价格将以超过0.10美元每股的速度向上增长。

5、检查公司的资产负债表。这些信息途径比比较两个或两个以上公司的财务实力更有效。

从技术面分析股价走势。

1、分析股票的技术走向，包括技术分析与解读股价趋势、成交量，以决定何时买入或卖出股票。

2、收集在不同时间段显示的每股价格和成交量波动图表。当你的股票低于50或高于200时，检查日均线情况。

3、研究技术指标，这将有助于你了解你的公司股票的发展情况。一个有用的工具是股票的均线。

4、你的股票图表可以为你提供股价发展指标。

截至2012年6月20号下午15:00，上证指数以2292.88点报收，下跌0.34%，失守2300点关口;深成指以9821.79点报收，下跌0.27%;中小板指数收于4633.91点，下跌0.22%;创业板指数报748.39点，上涨0.12%。总体来说，2012年上半年股票市场指数走势不算太强，虽然第一季度股指从2011年年末的2100点的低谷攀上了2400多点的小高峰，但是由于没有足够的持续增加的成交量的支撑，不可避免地落入一个次谷底(2270多点)。随后的第二个季度，股票市场指数走势逐渐表现出疲弱的迹象，一直在2200点—2400点弱势区间做箱体运动。直到2012年6月的股指仍在2300点上下震荡拉锯，这主要是因为经济下行和经济政策的放松，让承受着巨大压力的股票市场短期失去了方向，不知下半年应该何去何从。

分析股票市场在下半年的走势，离不开对我国当前股票市场运行的国内外经济环境的分析。股票市场总是和整体经济运行情况紧密联系在一起，有宏观经济晴雨表之称。甚至可以说，宏观经济发展状况是股票市场长期趋势唯一决定因素。在国外，世界经济总体上继续保持了缓慢复苏的态势，但是仍有很多不利的因素阻碍全球经济复苏的进程，如升级的欧洲债务危机、贸易保护主义抬头、异乎寻常的金融市场震荡殃及实体经济复苏等等。所幸的是由于我国目前的积极宽松的宏观经济政策的会使我国下半年逐渐进入上行的经济周期，足以抵御这些国外不良经济环境的影响。因而我们把分析的重点放在国内的经济环境。

按照对股票市场的影响方式的不同，宏观经济分析的主要内容包括宏观经济指标分析、宏观经济运行趋势分析、宏观经济政策分析三部分。

宏观经济指标分析。

gdp环比增长速度。

年第一季度数据更是创下2009年2季度以来的新低。这说明我国宏观经济从2011年至今呈现出缺乏活力，疲软下行的趋势。由于调控政策的时滞性，估计2012年第二季度的gdp将延续增速回落的态势。

宏观调控。

措施。

正在显现实效。

2012年上半年政策的主基调是“适度微调”，“稳增长”。但是政策放松的力度不大，到了二季度末，经济过快下滑的形式将倒逼政策大幅放松，甚至会出现一系列刺激经济的措施，引发股市见底，此后下半年的股市就会开始上涨。

1、货币政策方面：

5月12日，央行宣布，从5月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此举将有望释放约4200亿元流动性资金，释放出的大量流动资金对于股市来说无疑是一剂强心针。

中国人民银行自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，调整后，一年期存款利率为3.25%，一年期贷款利率为6.31%。此举为降低企业融资成本，降低资金使用压力提供了有利条件。

2、财政政策方面：

2012年是“十二五”规划的第二年，国家重点建设项目和保障房建设继续推进。发改委加快对投资项目的审批向市场传递出了一个积极的信号，未来不久的投资需求肯定会有大幅度的增加，从而拉动经济发展，股市走强。

3、监管部门方面的政策：

综合来看，股市的走势取决于经济下滑和政策微调之间的博弈，但是未来上涨走强的趋势是可以预见的。首先，欧债危机这座火山在2-4月还款期过去之后会趋于平息。更重要的是,到2012年下半年，我们即将迎来政府换届的，“稳定高于一切”，国内宏观调控政策放松的力度会大大提高，经济快速下滑的态势就会得到逆转，经济最差的时候将成为过去;股市也随之趋稳或上涨，因为今年我国经济刺激的力度肯定远弱于2008年底，所以a股难以立竿见影地急势上涨，未来半年我国股票市场走势先以波浪式震荡格局为主积蓄力量，然后很有可能“u”形反弹、迎来下一个牛市。

股票与证券市场详细解释股票证券市场的犯罪

三中全会以来，在有计划的商品经济大发展情况下，在改革与开放的溯流中，我国出现一种缪新的经济组织艳式，即般份经济。尤其是处于对外开放前沿、实行特殊经济政策的深入，特区出现了一股“股份经济热’或“雌票热’，在特区人们的社会经济生活申引起超来超大的价荡，而且吸引粉越来越多的企业（公司）和个人被卷入到这个热湘当中。到雇什么是股份经济？股票又是何物？它是如何体现各种杜会经济关系的？以及什么是证卷市场？它承祖何种社会经济功能？等等，均为人们所渴望知道。

股份经济。

股份经济是一种特殊的企业财产关系的组织形式，是商品经济的产物，是中性物，不为某种经济形态或制度所独有典型的或规范的股份经济，是为了达到某种社会经济目的，通过向社会公众发行股票，把社会上闲置、零星、分散及属千不同单位或个人所有的生产要素（包括资、技术、生产资料。管理、信息等）集中起来，合理使用、自主经营、独立核算、自负盈亏、按股分红。这种企业财产关系的组织形式，最大的特征是所有权与经营权分离。它所解决的是生产要素所有者的分散性与为满足社会的需要生产要素集中性之向的矛盾。

股份经济产生于资本主义社会，并且达到高度发达的程度。社会主义既然要发展商品经济，尤其是特区要发展外向型的商品经济，自然要搞股份经济，要培育和发展具有中国特色的社会主义股份经济。这是客观经济规律所必然，不以人们的意志为转移。

股份经济有一个由低级到高级的成长过程，同时也有多种形式，如责任有限公司广股份有限公司等等。

香港股票市场

根据市场的组织形式划分，股票市场可分为场内交易市场和场外交易市场。

股票场内交易市场是股票集中交易的场所，即股票交易所。有些国家最初的股票交易所是自发产生的`，有些则是根据国家的有关法规注册登记设立或经批准设立的。今天的股票交易所有严密的组织，严格的管理，并有进行集中交易的固定场所。在许多国家，交易所是股票交易的唯一合法场所。在我国，1990年底，上海证券交易所正式成立，深圳证券交易所也开始试营业。

股票场外交易市场是在股票交易所以外的各证券交易机构柜台上进行的股票交易市场，所以也叫做柜台交易市场。随着通讯技术的发展，一些国家出现了有组织的、并通过现代化通信与电脑网络进行交易的场外交易市场，如美国的全美证券商协会自动报价系统（nasdaq）。

根据投资者范围不同，我国股票市场还可分为境内投资者参与的a股市场和专供境外投资者参与的b股市场。

中国股票市场名词解释